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中美利差倒挂对A股影响有限

  近日,中美1年期国债利率出现10年以来首次倒挂。分析人士认为,中美利差倒挂对人民币汇率形成一定压力,对股市而言,流入股市外资逐渐增多,可以有效对冲货币贬值带来的负面影响,汇率因素难以对股市产生明显冲击。

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  “中美利差倒挂并不寻常,如何正确评估倒挂带来的影响是大类资产研究需要考虑的。”招商银行研究院刘东亮表示,自中国国债市场建立以来,中美利差倒挂发生过3次,其中,2005年1月至20邯郸癫痫病医院到哪家治疗好07年10月最具借鉴意义,当时宏观背景与目前中美分化的局面较为相似,短端中美利差率先出现倒挂,2个月之后长端利差也逐步倒挂。

  刘东亮认为,2018年以来,中国经济下行压力不断加大,而美国经济表现较为强劲;下半年中国货币政策湖北有哪些治疗癫痫的医院已经事实上转向中性偏松,而美国货币政策逐渐收紧,经济周期与货币周期分化导致中美利差快速收窄。未来,中、美周期分化将会继续演绎,美债收益率上升没有结束,而中国国债利率仍有下行空间,中美利差会逐渐走向倒挂。

  招商证券宏观谢亚轩北京癫痫病治愈费用是多少团队表示,持续收窄乃至倒挂的中美利差值得重视,这对于吸引外资增持人民币债券形成了负面影响,10月境外机构时隔19个月之后再度减持人民币债券便是例证,还可能对汇率施压。

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