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平安证券晨会纪要-190104

  研究报告内容摘要:

  今日重点推荐

  宏观专题报告*上坡路与下坡路是同一条路--消费升级、消费降级与房地产的收入分配效应

  核心观点:我们认为消费升级和消费降级是同时存在。若将消费升级比作"上坡路",消费降级比作"下坡路",那么"上坡路"和"下坡路"是同一条路,都与房地产的收入分配效应有关。房地产的快速发展既提振了我国居抽搐,而且眼睛还往上翻,这是什么情况?民的总体收入和消费水平,但同时过高的房价和居民加杠杆购房行为也对我国的消费产生了抑制,房地产价格的攀升是消费升级和消费降级同时存在的重要原因。房地产价格通过财富效应作用于"有房族",刺激他们消费升级;同时通过挤出效应作用于"无房族",导致他们消费降级。在房地产市场火热时期,房地产的财富效应更为显著;在房地产市场调控趋严,市场交易冷清但房价依然处于高位时期,房地产的逆向财富效应发挥作用,消费升级进羊角风发作的比较频繁,应该怎么办呢?程放缓甚至转为消费降级,而由于房价依然处于高位,房地产的挤出效应持续显著,消费降级也变得更加显著。

  科伦药业*002422*三发驱动齐发力,创新增长迎未来*推荐

  核心观点:公司三发驱动的发展战略清晰,药品研发板块有序进行,1-2年内将上市一大批仿制药,2年后创新药开始陆续上市,未来公司将有望成为仿制药大企业&国内一流创新药公司;大输液板块随怎么能治好癫痫病着包材和产品升级将维持稳健增长;抗生素板块稳健向好,川宁项目已实现全面满产,广西科伦实现单月盈利,邛崃项目也正在积极进行技术改造。预计公司在2018-2020年的EPS分别为0.87元、1.09元、1.30元,对应PE分别为23X/18X/16X,给予"推荐"评级。

  宇通客车*600066*弱市蓄势,以待新生*推荐

  核心观点:预计2019年新能源客癫痫病要如何去治疗车行业销量将维持稳定,低端产能出清将助力龙头份额与利润回归,宇通在低迷期蓄势,新能源补贴退出后产业链将达到新的平衡。公司长期竞争力犹存,2019年将突破欧洲市场。由于短期市场仍然低迷,下调公司的盈利预测,预计2018年、2019年、2020年每股收益依次为1.06、1.31、1.54元,(原预测为2018~2020年每股收益1.14、1.50、1.77元),维持"推荐"评级。

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