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用友网络:维持“增持”评级

  事件:公司发布2018年中报,实现营业收入30.06亿元,同比增长37%,净利润实现扭亏为盈,归属于上市公司股东的净利润12,366万元,扣非净利润10,362万元。

  软件业务稳定增长,云服务生态圈领先市场。半年报显示公司软件业务收入实现稳定增长,云服务业务同比增速接近1.5倍。公司云服务有效支撑软件儿童癫痫小发作业务数字化、平台化、智能化发展趋势,提供PaaS+SaaS+BaaS+DaaS综合服务,目前公司云服务企业用户数在427.6万家,同比增长32%,环比增长4.5%,付费用户数为29.06万家,较2017年年末增长24.5%。云平台(PaaS)入驻生态伙伴超900家,入驻产品及服务超1200个,较2017年年末分别增长181%和135%手术治疗癫痫病周期是多久。同时受益于有效的人力成本把控,公司成本、费用项增速均低于收入增速,公司半年报业绩实现扭亏为盈。

  精智工业互联网平台进展顺利,率先布局BaaS抢占先机。公司精智工业互联网云平台通过协同工业企业设计、制造、营销、采购、财务、人力等环节,结合第三方SaaS服务,实现工业企业的轻便化、高效化管理和制造流程优化。公司工济宁看癫痫病的医院业云平台前期战略合作项目有望逐步兑现,报告期内,湖北工业云平台顺利落地,实现上线运营,计划2018年实现1万家湖北企业上云。同时,公司与上海、天津、湖南、淄博等地政府达成合作意向,财政部专项拨款为公司研发及业务开展提供坚实的资金基础,政策支持保障精智云平台开展顺利。云平台承载海量大数据,公司高瞻远瞩,抢先布局DaaS服务,延伸产业链至癫痫的诊断依据大数据服务端,协同企业数字化转型服务。

  盈利预测:我们预计公司2018年、2019年的EPS分别为0.29元和0.41元。基于以上判断,维持“增持”评级。

  风险提示:云计算业务付费率提升速度存在不确定性;saas模式弱化了渠道作用,给了市场后进入者参与竞争的机会。

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